網(wǎng)站建設(shè) 長(zhǎng)春海譜潤(rùn)斯 IPO 存疑:募投項(xiàng)目或涉重復(fù)投資,依賴京東方風(fēng)險(xiǎn)大
2024-09-18
海普潤(rùn)斯成立于2015年5月,6月份與京東方建立聯(lián)系,并根據(jù)自身實(shí)際情況開(kāi)展項(xiàng)目開(kāi)發(fā),一年后取得京東方供應(yīng)商資質(zhì)驗(yàn)證,目前京東方為海普潤(rùn)斯貢獻(xiàn)了90%以上的營(yíng)收。
財(cái)中社注意到,此次IPO,海普潤(rùn)斯擬募資5.7億元,用于三個(gè)投資項(xiàng)目建設(shè)。其中,最大一筆是投資3.77億元的有機(jī)電子材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。2020年環(huán)評(píng)報(bào)告顯示網(wǎng)站開(kāi)發(fā),按照規(guī)劃,該項(xiàng)目本應(yīng)在2023年底完工。海普潤(rùn)斯仍堅(jiān)持募資建設(shè),是真心擴(kuò)大生產(chǎn),還是另有用處?
募資投資涉嫌重復(fù)建設(shè)
海普林斯主要生產(chǎn)OLED蒸鍍材料,該材料是使OLED面板能夠發(fā)光、決定OLED面板顯示品質(zhì)的核心功能材料,其產(chǎn)品純度一般可以達(dá)到4N級(jí)別,即99.99%純度。
本次IPO,海普林斯擬募資5.7億元,其中3.77億元用于有機(jī)電子材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,1.02億元用于高性能有機(jī)電子材料研發(fā)平臺(tái)建設(shè),剩余9086萬(wàn)元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
顯然,總投資4.01億元的有機(jī)電子材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目是海普潤(rùn)此次IPO募資的主攻方向。
按照性質(zhì)分類,海普潤(rùn)斯產(chǎn)品主要分為有機(jī)材料業(yè)務(wù)和無(wú)機(jī)材料業(yè)務(wù),目前公司有機(jī)材料業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅猛,2021年有機(jī)材料營(yíng)收1.07億元,占比52.02%網(wǎng)站建設(shè),2023年?duì)I收增長(zhǎng)至2.17億元,占比62.11%。
同期,無(wú)機(jī)材料業(yè)務(wù)營(yíng)收由9903萬(wàn)元增長(zhǎng)至1.32億元,但營(yíng)收占比由47.98%降至37.89%,因此海普潤(rùn)斯對(duì)有機(jī)材料項(xiàng)目的投資適合公司現(xiàn)階段的發(fā)展。
問(wèn)題是,募投項(xiàng)目已經(jīng)完成,海普潤(rùn)斯卻還要將這個(gè)項(xiàng)目作為募投項(xiàng)目,是否涉嫌詐騙?
在海普潤(rùn)所在地長(zhǎng)春新區(qū)管委會(huì)網(wǎng)站上,有一份2020年底發(fā)布的環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告,海普潤(rùn)擬建設(shè)新型有機(jī)電子材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,項(xiàng)目投資4億元,預(yù)計(jì)投產(chǎn)日期為2023年12月。
招股書草案顯示,有機(jī)電子材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目占地面積約100畝,位置東起航空街,北至丙81路,該地塊已于2020年底被海普潤(rùn)斯拿下。2020年環(huán)評(píng)報(bào)告顯示,項(xiàng)目位于長(zhǎng)春北湖科技開(kāi)發(fā)區(qū)丙81路與航空街交匯處,占地面積完全相同。
該環(huán)評(píng)項(xiàng)目名稱與IPO募資項(xiàng)目完全相同,投資金額基本一致,環(huán)評(píng)報(bào)告顯示,該項(xiàng)目將建設(shè)建筑物、購(gòu)置設(shè)備。此后,長(zhǎng)春新區(qū)管委會(huì)再無(wú)海普潤(rùn)斯類似項(xiàng)目的環(huán)評(píng)報(bào)告。
招股說(shuō)明書草案顯示,2020年末海普潤(rùn)固定資產(chǎn)1.19億元,2023年該數(shù)字已增長(zhǎng)至1.62億元,增長(zhǎng)主要始于2021年,主要增加部分為機(jī)器設(shè)備、房屋及建筑物。
根據(jù)2020年底的環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告,有機(jī)電子材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目應(yīng)于2023年底完成。
堅(jiān)持京東方
增長(zhǎng)方面,海普潤(rùn)表現(xiàn)亮眼,公司營(yíng)收由2021年的1.86億元增長(zhǎng)至2023年的3.49億元,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)由5076萬(wàn)元增長(zhǎng)至1.02億元。
財(cái)中社發(fā)現(xiàn),海普潤(rùn)超過(guò)90%的營(yíng)收來(lái)自于京東方,2021年至2023年,海普潤(rùn)來(lái)自京東方的營(yíng)收分別為1.82億元、2.61億元、3.14億元,營(yíng)收占比由87.84%提升至90.12%,營(yíng)收占比一直居高不下且有愈演愈烈之勢(shì)。
京東方對(duì)海普林斯“情有獨(dú)鐘”,海普林斯成立于2015年5月,6月份與京東方接洽后開(kāi)始籌備供應(yīng)商審核,2016年7月通過(guò)供應(yīng)商驗(yàn)證,歷時(shí)13個(gè)月。
海普林斯在回答交易所問(wèn)詢時(shí)表示,OLED蒸鍍材料企業(yè)需要經(jīng)過(guò)資質(zhì)審查、工廠現(xiàn)場(chǎng)檢查,以及多輪測(cè)試后才能進(jìn)入供應(yīng)商體系,整個(gè)驗(yàn)證周期大概為1-2年。
整體驗(yàn)證周期約為1-2年,而海普潤(rùn)斯僅用一年時(shí)間就完成了這一認(rèn)證周期小程序開(kāi)發(fā),此后公司營(yíng)收嚴(yán)重依賴京東方。
除了京東方,海普林還參與了其他面板企業(yè)的認(rèn)證。與京東方同年的2016年12月,該公司通過(guò)了天馬集團(tuán)的供應(yīng)商驗(yàn)證。一年后,和輝光電也通過(guò)了海普林的供應(yīng)商驗(yàn)證。2018年5月,海普林又通過(guò)了華星光電的供應(yīng)商驗(yàn)證。
在面板領(lǐng)域,京東方無(wú)疑是領(lǐng)頭羊,但其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如華星光電也在快速發(fā)展。據(jù)騰云網(wǎng)年報(bào)顯示,2024年上半年,華星光電營(yíng)收突破400億元,同比增長(zhǎng)約15%,營(yíng)收規(guī)模已達(dá)到京東方的40%以上。
招股書顯示,2023年,海普潤(rùn)斯來(lái)自華星光電的營(yíng)收雖然報(bào)告期內(nèi)最高網(wǎng)站建設(shè),但也僅有534萬(wàn)元,與京東方貢獻(xiàn)相比只是九牛一毛。
今年海普潤(rùn)的產(chǎn)能利用率剛過(guò)70%,遠(yuǎn)未到供不應(yīng)求的地步,即便如此,其他下游廠商也從未向海普潤(rùn)下過(guò)大單。